상품간 스프레드거래란? 카카오톡 : LOSSCUT119 선물옵션 가이드2018-09-10 03:35:36

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오늘은 비가 오네요. 겨울비라 그치면 더 추워질 것 같아요. 감기 조심하시구요.

예전 글에도 '스프레드 거래'에 대해 다룬 적이 있는데

오늘 한 번 더 다루면서 핵심을 정확히 짚고 넘어가겠습니다.

 

선물옵션거래에서 기초자산이 동일한 파생상품 중에서 결제월이 다른

두 개의 선물을 거래하는 것을 결제월 간 스프레드라고 하며,

상품간 스프레드거래는 기초자산 자체가 다른 두 개의 상품을 동시에 매매하여

스프레드의 변동으로부터 이익을 얻는 거래라 할 수 있습니다.

이를 상품간 스프레드 거래라고 부르기도 합니다.

선물옵션의 상품간 스프레드는 각기 상이한 상품을 대상으로 하는 거래이기 때문에

각각의 미치는 변수로 인해 결제월 간 스프레드 거래에 비해서 변동폭이 훨씬

큽니다.

예를 들어 설명하면,

결제월간 스프레드 거래는 선물 3월물과 선물 6월물과 같은 선물 만기일이 다른

동일 코스피 선물 상품을 동시에 거래하는 것이며, 상품간 스프레드 거래는

삼성전자선물과 코스피 선물을 동시에 거래하는 것을 말합니다.

따라서 코스피 200과 삼성전자의 선물가격 등락폭과 방향에 따라

상품간 스프레드거래 수익이 결정되는 것입니다.

 

선물옵션거래의 유형상 이같은 상품 간 스프레드는 헤지펀드 등에서 수행하는

Long/short 거래와 유사한 점이 많습니다.

삼성전자 선물을 매수하고 코스피 선물을 매도하는 스프레드 거래를 다시 예로 들면,

삼성전자 선물가격이 상승함에 따라 매수포지션에서 이익이 발생하고

매도한 코스피 선물은 가격의 상승으로 인해 손실이 발생하지만

삼성전자 선물수익이 손실보다 커서 전체적으로는 이익을 볼 수 있습니다.

 

이처럼 상품간 스프레드 거래를 이용해 차근월물의 유동성이 풍부하지 않은 상태에서도

스프레드 거래가 원활하게 이루어질 수 있습니다.

특히 선물옵션의 연속 헤지를 위해 최근 월물의 헤지포지션을 차근월물로 이월하기 위해서

차근월물의 유동성 확보를 기다려야 할 필요없이 스프레드 시장에서 기대하는 가격수준으로

상품간 스프레드 매도를 수행하면 됩니다.

최근월물 헤지포지션은 스프레드 매도의 최근월물 매수로

반대매매가 이루어지고 실제로는 차근월물의 매도 포지션만 남기 때문입니다.

 

이렇게 상품간 스프레드거래에 대해서 알아보았습니다.


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