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선물옵션 거래 시장에는 현물시장에는 없는 미결제약정이라는 개념이 있습니다.

선물옵션 거래에서 미결제약정이란?

체결된 매수 포지션과 매도 포지션 사이에 청산이 되지 않고 유지되고 있는 계약수를

말하는 것입니다.

선물옵션 거래에 관한 질문 중 종종 이런 것이 있습니다.

"지금의 미결제약정은 매수인가요? 매도인가요?"

☞ 미결제약정 자체는 선물옵션 매수나 매도, 어느 한 쪽을 대변하는 개념이 아닙니다.

    선물거래나 옵션거래에서 매수자와 매도자가 만나 거래가 성립된 후

    청산이 되지 않은 것으로 선물옵션 매수 매도는 동일한 수치를 나타냅니다.

 

 

선물옵션거래에서 미결제약정은 파생상품의 특이한 개념이고

미결제약정 변화에 따른 선물옵션거래 지수 움직임에 대한 법칙을 찾는 것은

향후 선물옵션 거래 시장 장세 예측에 의미있는 신호 도출에 도움이 될 수 있습니다.

선물옵션에서 이 미결제약정을 응용한 기술적 분석이 바로 HPI입니다.

HPI를 구하는 공식에는 여러가지 변수들이 사용되는데

선물옵션거래의 시가 고가 거래량 미결제약정 등이 있고,

보다 정확한 HPI를 산출하기 위해서는 최고 3주간의 선물옵션 거래의 데이터가 필요합니다.

 

 

선물옵션 거래를 위한 전용지표인 HPI는 당일의 종가보다는 고가와 저가의 평균을 구하는데

사용하는데, 이는 종가보다는 평균가가 당일의 선물옵션 거래 시장의 컨센서스를 더 잘

반영하기 때문입니다. 미결제약정의 변동은 선물옵션 시장의 자금 유입과 유출을 시사해

주는 변수입니다. 강세장에서의 미결제약정 증가는 상방쪽 에너지가 강한 것이고

약세장에서의 선물옵션 미결제약정의 증가는 하방쪽 에너지가 강함을 뜻합니다.

그러므로 HPI는 선물옵션 거래에 있어 아주 중요한 변수가 될 수 있습니다.

 

HPI 지수를 분석하는 대표적인 방법은 다이버전스를 이용하는 것입니다.

아래의 그림과 같이 선물옵션 거래 가격은 계속 고점을 갱신하며 상승하는데

HPI는 고점 갱신에 실패하며 고점이 낮아지는 다이버전스가 발생할 때,

향후 선물옵션 거래 가격의 조정을 예상해 볼 수 있습니다. (High #1, #2)

High #3과 High #4의 경우에도 선물옵션 가격은 계속 상승하는데

HPI의 고점이 낮아지는 다이버전스가 발생하고 있어 선물옵션거래 가격의 조정가능성을

경고하고 있습니다.

 

 

HPI 지표는 0선을 기준으로 상회 하회하는 시그널입니다.

다른 선물옵션 거래 기술적 지표들보다 추세반전의 시그널이 비교적 빠르고 정확하게

나타난다는 장점을 지니고 있습니다.

선물옵션 미결제약정의 증가와 감소로 인해 선물옵션 거래 시장 전체의 에너지의 강도를

측정함으로써 추세반전의 시그널을 정확하고 빠르게 도출하려는 의도에서 고안된 지표로

선물옵션 거래시장에서 기술적지표로 활용되고 있는 Slow stochastic과 마찬가지로

HPI는 추세반전 지표이므로 선물옵션 박스권 장세에서 그 신뢰도가 높다고 할 수 있습니다.

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